什么是加權平均資本成本 加權平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權數，對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。加權平均資本成本可用來確定具有平均風險投資項目所要求收益率。
計算個別資金占全部資金的比重時，可分別選用賬面價值、市場價值、目標價值權數來計算。 市場價值權數指債券、股票以市場價格確定權數。這樣計算的加權平均資本成本能反映企業(yè)目前的實際情況。同時，為彌補證券市場價格變動頻繁的不便，也可以用平均價格。 目標價值權數是指債券、股票以未來預計的目標市場價值確定權數。這種能體現期望的資本結構，而不是像賬面價值權數和市場價值權數那樣只反映過去和現在的資本成本結構，所以按目標價值權數計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金。然而，企業(yè)很難客觀合理地確定證券的目標價值，又使這種計算方法不易推廣。 加權平均資本成本的評估方法 采用收益途徑評估公司價值時，評估師廣泛使用的有兩種方法——即權益法和投資資本法(有時候也叫直接法和間接法)。權益法是通過折現公司的紅利或股權現金流來評估公司股權的價值，這個折現率應該是反映權益投資者所要求 的回報率。而投資資本法主要是關注并評估出公司整體的價值，不像權益法只評估權益。投資資本法的評估結果就是所有權利要求者所要求的價值，包括債權人和股東。此時要求權益的價值就只能是把公司整體價值減去債權的價值(所以被稱為間接法)。求取公司價值最普通的做法就是把公司所有投資者的現金流，包括債權人 和股權投資者的現金流折現，而折現率則是加權平均資本成本——即權益成本和債務成本的加權平均值，英文簡寫為WACC.所以，WACC是投資資本價值評估(直接)或公司權益價值評估(間接)的一個重要的計算參數。 加權平均資本成本的應用 隨著收益法的應用在我國評估實踐中的逐步增多，新的問題也在逐步增多。因為收益法不像以前大部分評估師所能輕車熟路的資產加和法那樣有歷史成本作為依據，而是需要更多的分析與判斷，有著更多的變化和不確定性。這也正是要求我們的評估師提高業(yè)務素質，力爭盡快與國際接軌的一個動力。收益法中最常用的就是折現現金流量法，也叫DCF法。 以上是玖邀開業(yè)網小編為您整理的關于什么是加權平均資本成本的內容，希望對您有所幫助。 |
